中金[12月15日]：黄金接下来怎么做？2026年美股港股A股如何演进？

Video Description

经济工作会议解读：总量政策基调略弱，财政赤字率、支出规模预计与今年持平，强调提质增效、财政主导、需求侧偏向（投资向消费/民生倾斜）。 中国股市：A股估值无泡沫、牛市根基未动摇，对2026年仍积极；潜在长牛需居民资产荒正循环+中长期资金持续入市；配置分红（首选港股，高股息）+ AI（硬件确定性更高）。 日本：已属高通胀（核心CPI中枢3%），但利率极低（政策0.5%、10年期约2%），与通胀/历史不匹配，加息板上钉钉（从超宽松转为普通宽松）。 美股/美债/美元/黄金：标普目标7600-7800（+15%），短期流动性改善；美债短债更好，长债有交易性机会（新主席预期）；美元四季度至明年初可能小幅走强；黄金长期非基本面定价，短期波动大，建议定投。