机构已悄然行动？比特币落后美股26%！一月份暴涨剧本即将上演？

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K33 Research分析认为，比特币在2025年第四季度大幅跑输美股，相对标普500指数差距高达26%，这一现象可能催生重要的市场转折点。其核心逻辑在于，遵守纪律的机构投资者为维持预设的资产配置比例，将在季度末和年初进行强制性再平衡，即减持表现优异的美股，增持落后的比特币，从而带来被动买入需求。历史数据显示类似的“落后-追赶”模式。当前市场衍生品活动接近年度低点，资金费率中性，交易量萎缩，显示观望情绪浓厚，为潜在变盘积蓄能量。不过，这一技术性效应的实际规模存在不确定性，且可能被突发的宏观利空或行业内部风险所覆盖。投资者应密切关注现货ETF资金流等链上链下数据，理解市场内生与外生动力，并做好风险管理，勿忘长期价值叙事。