2026比特币暴跌真相：东京日债如何引爆流动性黑洞，基差交易失灵与ETF踩踏｜比特币身份危机：数字黄金还是高贝塔纳指？死亡交叉只是导火索？技术面如何放大去杠杆

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【整体简介】 2026年1月底，比特币跌破8万美元，爆仓与强平在短时间内集中爆发，更反常的是“股债币金”同步下跌。本文用一条可复盘的传导链，把这次暴跌从“币圈回调”拉回到“全球流动性事件”：东京的日债波动如何触发日元套利逆转，华尔街的基差套利与ETF资金流如何机械性平仓，以及贵金属下跌如何通过保证金压力把比特币变成“提款机”。 【精彩内容要点】 1) 8万美元失守背后：爆仓、强平与“流动性真空”如何形成 2) 东京的扳机：日债收益率波动与日元套利交易逆转的冲击路径 3) 华尔街的放大器：基差套利为何从“稳健”变成“机械性踩踏” 4) ETF资金流的角色：当套利模型转向，卖出为何会变得不问价格 5) 避险资产也下跌：黄金白银跳水如何触发Margin Call并外溢到比特币 6) 身份危机：比特币在压力测试中更像“高贝塔风险资产”还是“数字黄金” 7) 技术面与情绪面：死亡交叉、关键点位失守如何加速去杠杆 8) 后续框架：磨底期可能关注哪些“流动性回归信号” #关键词 #比特币 #8万美元 #爆仓 #去杠杆 #流动性危机 #日本国债 #日元套利 #基差交易 #比特币ETF #保证金追缴 #黄金白银 #死亡交叉 【评论区讨论的问题】 1) 你认为这次下跌的“第一推动力”是宏观流动性、基差交易，还是保证金传染？ 2) 在“股债币金”共振下跌时，你会把现金流动性放在多重要的位置？ 3) 你更认同比特币是“数字黄金”，还是“加了杠杆的纳斯达克”？为什么？